Финансовые ресурсы редприятия формируются за счет собственных и заемных средств предприятия. Источниками финансовых ресурсов ОАО «ПРОГРЕСС М» являются: собственный и заемный капитал, который представлен совокупным, операционным, собственным капиталом.
Рассмотрим источники финансовых ресурсов в таблице 12
Таблица 12
Источники финансовых ресурсов ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2007 г.г.
(тыс.руб.)
показатели 2005г. 2006г. 2007г. изменение темп роста %
2006к
2005г. 2007к 2006г. 2006к
2005г. 2007 к 2006г.
1 2 3 4 5 6 7 8
Совокупный капитал 39730 42638 53691 2908 11053 107,3 125,9
Операционный капитал 37881 39996 47566 2115 7570 105,6 118,9
Собственный капитал 29084 31122 39496 2038 8374 107,0 126,9
Итого 106695 113756 140753 7061 26997 106,6 123,7
Как видно по данным таблицы сумма совокупного капитала в 2006 году выросла на 2908 тыс.руб., а в 2007 году на 11053 тыс.руб. Сумма операционного капитала выросла в 2006 году на 2115 тыс.руб., в 2007 году на 7570 тыс.руб. Сумма собственного капитала выросла на 2038 и 8374 тыс.руб. соответственно.
Темпы роста капитала можно представить в виде графика (Рис. 3.1). Как видно на данном рисунке наиболее высокий темп роста в 2006 году у совокупного капитала – 107,3%, темп роста операционного капитала составляет 105,6%, собственного – 107%.В 2007 году более высокий темп роста собственного капитала – 126,9%, темп роста совокупного капитала составляет 125,9%, операционного капитала – 118,9%.Общее изменение капитала в процентном соотношении в 2006 году составило 106,6%, в 2007 году -123,7%.
Далее рассмотрим структуру финансовых источников.
Таблица 13
Структура источников финансовых ресурсов ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2007г.г.
показатели 2005г. 2006г. 2007г.
сумма
тыс.руб. удел.вес% сумма
тыс.руб. удел.вес% сумма
тыс.руб. удел.вес%
1 2 3 4 5 6 7
Совокупный капитал 39730 37,2 42638 37,5 53691 38,1
Операционный капитал 37881 35,5 39996 35,2 47566 33,8
Собственный капитал 29084 27,3 31122 27,4 39496 28,1
Итого 106695 100 113756 100,0 140753 100
По данным таблицы 13 видно, что наибольший удельный вес в 2005 году занимает совокупный капитал 37,2%.в 2006 году – аналогично, в 2007 году – также совокупный капитал. Следующим по удельному весу является операционный капитал 35,5%, 35,2% и 33,8% соответственно. Наименьшую долю занимает собственный капитал предприятия, удельный вес которого в 2005 году составил 27,3%, в 2006 году – 27,4%, в 2007 году -28,1%.
Далее рассмотрим состав и динамику собственных средств ОАО»ПРОГРЕСС М».
Таблица 14
Состав и динамика собственных средств ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2007г.г.
(тыс.руб.)
показатели 2005г. 2006г. 2007г. изменение темп роста
2006к
2007г. 2007к
2006г. 2006 к
2007г. 2007 к 2006г.
1 2 3 4 5 6 7 8
Уставный капитал 18 18 18 100 100
Добавочный капитал 23878 25473 29119 1595 3646 106,68 114,31
Нераспред .прибыль 5188 5631 10359 443 4728 108,54 183,96
Итого 29084 31122 39496 2038 8374 107,01 126,91
По данным таблицы видно, что наибольший темп роста составляет нераспределенная прибыль – 108,5%, сумма добавочного капитала увеличилась на 6,7%,сумма уставного капитала не изменялась. В 2007 году сумма добавочного капитала увеличилась на 14,3%, сумма нераспределенной прибыли увеличилась на 84%. Общее изменение составило в 2006 году – 107,1%, в 2007 году – 126,9%.
Далее рассмотрим состав и динамику краткосрочных источников финансирования ОАО «ПРОГРЕСС М».
Таблица 15
Состав и динамика краткосрочных источников финансирования ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2007г.г.
(тыс.руб.)
показатели 2005г. 2006г. 2007г. изменение темп роста
2006к
2007г. 2007к
2006г. 2006 к
2007г. 2007 к
2006г.
1 2 3 4 5 6 7 8
1. Кредиторская
задолженность
в т.ч.
10558
11465
14156
907
2691
109
123,5
поставщики и
подрядчики
7110
7124
10340
14
3216
100,2
145,1
задолженность перед
персоналом
505
512
550
7
38
101,4
107,4
задолженность перед
внебюджетными фондами
218
354
295
136
-59
162,4
83,3
задолженность
по налогам и сборам 2625 2718 2582 93 -136 103,5 95
прочие кредиторы 100 757 389 657 -368 757 51,4
2. задолженность перед
учредителями 88
51
39
-37
-12
58
76,5
Итого 10646 11516 14195 870 2679 108,2 123,3
По данным таблицы 15 видим, что сумма кредиторской задолженности в 2006 году выросла на 907 тыс.руб., а в 2007 году на 2691 тыс.руб., что в процентах составило 108,6% и 123,5% соответственно. Рассмотрев кредиторскую задолженность в разрезе по статьям видим, что задолженность перед поставщиками выросла в 2006году на 14 тыс.руб. (0,2%), в 2007 году- на 3216 тыс.руб. (45,1%); перед персоналом – на 7 тыс.руб.(1,4%) в 2006 году и на 38 тыс.руб. (7,4%) в 2007 году; перед внебюджетными фондами на 136 тыс.руб.(62,4%) в 2006 году, в 2007 году снизилась на 59 тыс.руб.(16,7%); задолженность по налогам и сборам в 2006 году увеличилась на 93 тыс.руб. (3,5%), а в 2007 году снизилась на 5% , что в сумме составило 136 тыс.руб. Снижение данного показателя является положительным фактором, так как платежеспособность организации перед налоговыми органами снижает вероятность наложения на них штрафных санкций.Задолженность перед прочими кредиторами в 2006 году увеличилась на 657 тыс.руб., а в 2007 году снизилась на 368 тыс.руб. (48,6%). В целом темп роста заемных средств ОАО «ПРОГРЕСС М» составил: в 2006 году – 108,2%, в 2007 году – 123,3%. Это значит, что предприятие осуществляет часть своих расходов за счет привлечения заемных средств.
Далее рассмотрим состав и динамику оборотного капитала.
Таблица 16
Состав и динамика оборотного капитала ОАО«ПРОГРЕСС М» за 2005-2007 г.г.
(тыс.руб.)
показатели 2005г. 2006г. 2007г. изменение темп роста
2006к
2007г. 2007к
2006г. 2006 к
2007г. 2007 к
2006г.
1 2 3 4 5 6 7 8
Общая сумма
оборотного капитала 20136
20829
26391
693
5562
103,4
126,7
Запасы 13501 14501 20507 1000 6006 107,4 141,4
Дебиторская
задолженность
6299
5982
5286
-317
-696
95,0
88,4
Денежные средства 336 346 598 10 252 103,0 172,8
Выручка от реализации 84715 85612 57857 897 -27755 101,1 67,6
Как видно по данным таблицы 16 общая сумма оборотного капитала увеличилась в 2006 году на 693 тыс.руб. (3,4%) в том числе за счет увеличения:
- суммы запасов на 1000 тыс.руб. (7,4%)
- суммы денежных средств на 10 тыс.руб. (3%)
-суммы выручки от реализации на 897 тыс.руб. (1,1%),
Сумма дебиторской задолженности снизилась на 317 тыс.руб. (5%)
В 2007 году общая сумма оборотного капитала увеличилась на 26,7%,что в сумме составило 5562 тыс.руб., в том числе за счет увеличения:
- суммы запасов на 6006 тыс.руб. (41,4%)
- суммы денежных средств на 252 тыс.руб. (72,8%)
Сумма дебиторской задолженности снизилась на 696 тыс.руб. (11,6%), сумма выручки от реализации снизилась на 27755 тыс.руб. (32,4%) за счет снижения объемов реализации.
Сначала рассмотрим основные показатели эффективности использования краткосрочных источников финансирования ОАО «ПРОГРЕСС М».(Табл.17)
Таблица 17
Показатели эффективности использования краткосрочных источников финансирования ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005- 2007г.г.
(тыс.руб.)
показатели 2005г. 2006г. 2007г. изменение, +/-
2006к
2005г. 2007к
2006г.
Выручка(нетто) от реализации продукции,(Врп) 84715 85612 57857 897 -27755
Общая сумма брутто-прибыли, (EBIT) 13772 14116 10481 344 -3635
Прибыль от реализации продукции,(Прп) 14987 15856 11731 869 -4125
Чистая прибыль (ЧП) 11017 9844 7258 -1173 -2586
Средняя сумма совокупного капитала (Kl) 39730 42638 53691 2908 11053
Средняя сумма операционного капитала (ОK) 37881 39996 47566 2115 7570
Средняя сумма собственного капитала (СК) 29084 31122 39496 2038 8374
Рентабельность оборота (Rоб) % 72,6 72,98 43,01 0,38 -29,97
Коэффициент оборачиваемости
операционного капитала (Коб) 2,24 2,14 1,22 -0,1
-0,92
Рентабельность операционного
капитала (RОК) % 39,56 39,64 24,66 0,08 -14,98
Рентабельность совокупного
капитала, (ВЕР) % 34,66 33,11 19,52
-1,55
-13,59
Рентабельность собственного
капитала, (ROE) % 37,9 31,6 18,4
-6,3
-13,2
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР)
ВЕР02 = 13772/39730*100 = 34,66
ВЕР03 = 14116/42638*100 = 33,11
ВЕР04 = 10481/53691*100 = 19,52
Рентабельность операционного капитала
ROK02 =14987/37881*100 = 39,56
ROK03 = 15856/39996*100 = 39,64
ROK04 = 11731/47566*100 = 24,66
Рентабельность оборота
Rоб02 = 14987/20641*100 = 72,6
Rоб03 = 15856/21727*100 = 72,98
Rоб04 = 11731/27275*100 = 43,01
4)Коэффициент оборачиваемости операционного капитала
Коб02 = 84715/37881=2,24
Коб03 = 85612/39996=2,14
Коб04 = 57857/47566=1,22
По проведенным расчетам видим, что коэффициент оборачиваемости краткосрочных источников финансирования снизился на 0,1 в 2006 году и на 0,92 в 2007 году. Это означает, что замедлился темп использования краткосрочных источников финансирования. Рентабельность операционного капитала в 2006 году увеличилась на 0,08%, а в 2007 году снизилась на 14,98%. Рентабельность совокупного капитала снизилась на 1,55% в 2006 году и на 13,59% в 2007.Рентабельность собственного капитала снизилась на 6,3% и 13,2% соответственно. Это означает, что финансовые ресурсы ОАО «ПРОГРЕСС М» используются недостаточно полно и эффективно.
Факторный анализ рентабельности краткосрочных источников финансирования.
Величина краткосрочных источников финансирования зависит от скорости оборота капитала в операционном процессе и от уровня рентабельности продаж.
Согласно данным таблицы 17 общее изменение данного показателя составляет:
∆ROKобщ03 = 39,64-39,56=+0,08%
∆ROKобщ04 = 24,66-39,64 = -14,98%
В том числе за счет:
Коэффициента оборачиваемости краткосрочных источников финансирования
∆ROKКобщ03 = (2,14-2,24)*72,6= -7,26
∆ROKКобщ04 = (1,22-2,14)*72,98 = -67,14
Рентабельности оборота
∆ROKRоб03 =2,14*(72,98-72,6)= 0,81
∆ROKRоб04 = 1,22*(43,01-72,98) = -36,56
Результаты расчетов показывают, что в 2006 году наблюдалось увеличение краткосрочных источников финансирования на 0,08% за счет увеличения рентабельности оборота на 0,81% при одновременном замедлении оборота на 7,26%. В 2007 году рентабельность краткосрочных источников финансирования снизилась в основном за счет замедления его оборота на 67,14% при одновременном снижении рентабельности оборота (36,56%).
Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага.
Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР).
Для расчета данного показателя составим таблицу 18
Таблица 18
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2006г.г.
Показатели 2005г. 2006г. Отклонение,+/-
1 2 3 4
1. Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.
14987
15856
869
2. Проценты к уплате, тыс. руб. 1215 1731 516
3. Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, тыс. руб. 13772 14116 344
4. Налоги из прибыли, тыс. руб. 2755 4272 1517
5. Уровень налогообложения, коэффициент 0,20 0,30 0,10
6. Чистая прибыль, тыс. руб. (п.З — п.4) 11017 9844 -1173
7. Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб. 39730 42638 2908
8. Собственный капитал 29084 31122 2038
9. Заемный капитал 10646 11516 870
10. Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному)
0,366
0,37
0,004
11. Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), % (п.1/п.7х100) 37,7 37,2
-0,5
12. Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов [ROA = ВЕР х (1 - Кн)]
30,2
26,04
-4,16
13. Номинальная цена заемных ресурсов (п.2/п.9- 100),% 11,4 15,03
3,63
14. Уточненная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, % (п.2/п.9(1 -Кн)х 100)
9,12
10,52
1,4
15. Эффект финансового рычага [n.ll х(1 -Кн)-п. 14)хп.10],% 7,70 5,74
-1,96
Теперь определим изменение ЭФР за счет каждой составляющей модели 2.4 и по данным таблицы 18:
ЭФР0= (37,7 – 11,4)*(1-0,20)*(10646/29084) = 7,70%
ЭФРусл1 =(37,2 – 11,4)*(1-0,20)* (10646/29084) = 7,55%
ЭФРусл2 =(37,2 – 15,03) *(1-0,20)* (10646/29084) = 6,49%
ЭФРусл3 =(37,2 – 15,03)*(1 – 0,30)*(10646/29084) = 5,67%
ЭФР1 = (37,2 – 15,03)*(1 – 0,30 )*(11516/31122) = 5,74%
Общее изменение ЭФР составляет:
5,74 –7,70 = -1,96%, в том числе за счет:
а) уровня рентабельности совокупного капитала
7,55 – 7,70 = -0,15%
б) средневзвешенной цены заемного капитала
6,49 – 7,55 = -1,06%
в) уровня налогового изъятия из прибыли
5,67 – 6,49 = -0,82%
г) плеча финансового рычага
5,74 – 5,67 = 0,07%
Сумма собственного капитала ОАО «ПРОГРЕСС М» за счет привлечения краткосрочных источников финансирования увеличилась на 1786,4 тыс.руб. (31122*5,74/100)
Таблица 19
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2006-2007г.г.
Показатели 2006г. 2007г. Отклонение,+/-
1 2 3 4
1. Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.
15856 11731
-4125
2. Проценты к уплате, тыс. руб. 1731 1250 -481
3. Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, тыс. руб. 14116 10481 -3635
4. Налоги из прибыли, тыс. руб. 4272 3223 -1049
5. Уровень налогообложения, коэффициент (п.4/п.З) 0,30 0,31 0,01
6. Чистая прибыль, тыс. руб. (п.З — п.4) 9844 7258 -1049
7. Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб. 42638 53691 11053
8. Собственный капитал 31122 39496 8374
9. Заемный капитал 11516 14195 2679
10. Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному)
0,37 0,359
-0,011
11. Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), % (п.1/п.7х100) 37,2 21,8
-15,4
12. Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов [ROA = ВЕР х (1 - Кн)]
26,04 15,04
-11
13. Номинальная цена заемных ресурсов (п.2/п.9- 100),% 15,03 8,81
-6,22
14. Уточненная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, % (п.2/п.9(1 -Кн)х 100)
10,52 6,08
-4,44
1,75 – 5,74 = -3,99%
б) средневзвешенной цены заемного капитала
3,36 – 1,75 = 1,61%
в) уровня налогового изъятия из прибыли
3,32 – 3,36 = -0,04%
г) плеча финансового рычага
5,4 – 3,32 =2,8
Сумма собственного капитала ОАО «ПРОГРЕСС М» за счет привлечения заемного капитала увеличилась на 2133 тыс.руб. (39496*5,4/100)
Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности. Произведем расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала (Табл.20)
Таблица 20
Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала в ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2007г.г.
показатели 2005г. 2006г. 2007г. изменение, +/-
2006к 2007к
2005г. 2006г.
1 2 3 4 5 6
Общая сумма брутто-прибыли, тыс.руб. 13772 14116 10481 344 -3635
Чистая прибыль, тыс.руб. 11017 9844 7258 -1173 -2586
Удельный вес чистой прибыли в общей
сумме брутто-прибыли
0,799 0,697 0,692 -0,102 -0,005
Общая среднегодовая сумма капитала, тыс.руб. 39730 42638 53691 2908 11053
В том числе собственного капитала, тыс.руб. 29084 31122 39496 2038 8374
Рентабельность совокупного капитала, % 34,66 33,11 19,52 -1,55 -13,59
Мультипликатор капитала 1,925 1,828 1,797 -0,097 -0,031
Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов и процентов, %
37,9 31,6 18,4 -6,3 -13,2
Общее изменение рентабельности собственного капитала составит:
∆ROEобщ03 = 31,6 – 37,9 = -6,3%
∆ROEобщ04 = 18,4 – 31,6 = -13,2%
В том числе за счет изменения:
Доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:
∆ROEДчп03 = (0,697 – 0,799)*34,66*1,925= -6,80%
∆ROEДчп04 = (0,692 – 0,697)*33,11*1,828 = -0,30%
Рентабельности совокупного капитала:
∆ROEВЕР03 = 0,697*(33,11 – 34,66)*1,925 = -2,08%
∆ROE ВЕР04 = 0,692*(19,52 – 33,11)*1,828 = -17,2%
Мультипликатора капитала:
∆ROEМК03 = 0,697*33,11*(1,828 –1,925) = -2,2%
∆ROE МК04 = 0,692*19,52*(1,797 – 1,828) = -0,42%
Как видно из проведенных расчетов общее изменение рентабельности собственного капитала в 2006 году составило - 6,3%, а в 2007 – 13,2%, т.е. доходность данного вида капитала снизилась:
В 2006 году в основном за счет снижения доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли на 6,80%, также за счет изменения рентабельности совокупного капитала на 2,08% и за счет изменения мультипликатора капитала на 2,2%.
В 2007 году рентабельность собственного капитала снизилась в основном за счет снижения рентабельности совокупного капитала на 17,2%,изменение доли чистой прибыли и мультипликатора незначительны – 0,30% и 0,42% соответственно.
С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота краткосрочных источников финансирования (Табл. 21).
Таблица 21
Факторы изменения оборачиваемости краткосрочных источников финансирования ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2005-2006 г.г.
показатели 2005г. 2006г.
1 2 3
Доля краткосрочных источников финансирования 0,53 0,52
Скорость оборота краткосрочных источников финансирования 4,2 4,1
Рассчитаем уровень следующих показателей:
1) Коэффициент оборачиваемости:
0,53*4,2=2,23
0,52*4,2=2,18
0,52*4,1=2,13
2) Продолжительность оборота краткосрочных источников финансирования:
86/0,53=162
88/0,52=165
88/0,52=169
Общее изменение коэффициента оборачиваемости составит:
2,13-2,23= - 0,10
В том числе за счет:
-изменения структуры капитала:
2,18 – 2,23 = -0,05
скорости оборота краткосрочных источников финансирования:
2,13 – 2,18 = -0,05
Общее изменение продолжительности краткосрочных источников финансирования:
169 – 162 = 7 дня
В том числе за счет:
-изменения структуры капитала:
165 – 162 =3 дня
-скорости оборота краткосрочных источников финансирования:
169 – 165 = 4 дня
По данным расчетам видно, что замедление оборачиваемости совокупного капитала в 2006 году произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличение доли оборотного капитала в общей сумме), так и за счет замедления оборачиваемости последнего.
За счет изменения структуры капитала оборачиваемость снизилась на 3 дня, и за счет скорости оборота оборотного капитала на 4 дня в целом же замедление составило 7 дней. Коэффициент оборачиваемости в целом снизился на 0,10, в том числе за счет изменения структуры капитала на 0,05 и за счет изменения скорости оборота оборотного капитала на 0,05.
Таблица 22
Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала ОАО «ПРОГРЕСС М» за 2006-2007 г.г.
показатели 2006г. 2007г.
1 2 3
Доля оборотного капитала 0,52 0,55
Скорость оборота оборотного капитала 4,1 2,2
Рассчитаем уровень следующих показателей:
1) Коэффициент оборачиваемости:
0,52*4,1=2,13
0,55*4,1=2,26
0,55*2,2=1,21
2) Продолжительность оборота оборотного капитала:
88/0,52=169
164/0,52=315
164/0,55=298
Общее изменение коэффициента оборачиваемости составит:
1,21 – 2,13 =-0,92
В том числе за счет:
-изменения структуры капитала:
2,26 – 2,13 = 0,13
скорости оборота оборотного капитала:
1,21 – 2,26 = - 1,05
Общее изменение продолжительности оборота капитала:
298 – 169 = 129
В том числе за счет:
-изменения структуры капитала:
315 – 169 = 146 дня
-скорости оборота оборотного капитала:
298 – 315 = -17 дня
По данным расчетам видно, что замедление оборачиваемости совокупного капитала произошло в целом за счет изменения структуры капитала. Продолжительность оборота за счет этого фактора увеличилась на 146 дней, а за счет изменения скорости оборота оборотного капитала снизилась на 17 дней, в целом изменение в 2007 году составило +129 дней.
Далее определяем экономический эффект оборачиваемости капитала.
Э03 = (85612/360)*(88 - 86) = 475,6 тыс.руб.
Э04 = (57857/360)*(164 – 88) = 12214,3 тыс.руб.
В нашем случае в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 2 дня в 2006 году необходимо было привлечь в оборот дополнительно 475,6 тыс.руб., а в 2007 году из-за замедления оборачиваемости на 76 дней – 12214,3 тыс.руб.
Далее определим влияние коэффициента оборачиваемости на сумму выручки:
∆ ВКоб = 20829*(4,1 – 4,2) = -2082,9 тыс.руб.
∆ВКоб1 = 26391*(2,2 – 4,1) = -50142,9 тыс.руб.
∆КL = (20829 – 20136)*4,2 = 2910,6 тыс.руб.
∆КL1 = (26391 – 20829)*4,1 = 22804,2 тыс.руб.
∆Вобщ03 = (85612 – 84715) = 897 тыс.руб.
∆Вобщ04 = 57857 – 85612 = -27755 тыс.руб.
Влияние коэффициента оборачиваемости на финансовый результат:
∆П03 = (4,1 – 4,2)*20829*(14987/84715) = -374,9тыс.руб.
∆П04 = (2,2 – 4,1)*26391*(15856/85612) = -9527 тыс.руб.
Данные расчеты показывают, что за счет снижения коэффициента оборачиваемости в 2006 году на 0,10 – сумма прибыли снизилась на 374,9 тыс.руб., а в 2007 году на 1,9 и 9527 тыс.руб. соответственно.
При таком положении финансовых ресурсов, а в частности оборотного капитала необходимо разрабатывать пути ускорения оборачиваемости капитала, а именно:
использование новейших технологий
повышение уровня производительности труда
более полное использование трудовых и материальных ресурсов
сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности
повышение уровня маркетинговых исследований.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
